ETF NAV(순자산가치), iNAV(실시간추정순자산가치), 가격괴리, 추적오차

오늘의 포스팅: ETF NAV(순자산가치), iNAV(실시간추정순자산가치), ETF가격괴리, 추적오차

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ETF NAV(순자산가치),  iNAV(실시간추정순자산가치)

 

순자산가치( NAV, Nat Asset Value)= 순자산 ÷ 발행된 ETF 총증권 수
-NAV값은 보통 저녁에 산출되어 다음날 공표되기 때문에 전일 NAV라 부르다.

실시간추정순자산가치(iNAV, indicative Nat Asset Value)
- 실시간으로 제공되는 ETF 의 추정 NAV

 

순자산(순자산총액)= 자산-부채

*부채: ETF자산에서 운용사에게 지급해야하는 운용보수

 

-> 순자산가치(NAV): ETF의 본질 가치

-> ETF시장가격: 증권거래소에서 형성되는 시장가치

 

 

 

- 증권사에서 순자산가치(NAV)와 시장가격(ETF종가)를 확인 할 수 있다.

 

 

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ETF가격괴리, 괴리율

순자산가치(NAV) 와 시장가격 간 가격괴리

괴리율(%)=(시장가격-NAV)÷NAV
- ETF상품 구조상 발생하는 시장가격과 NAV의 차이의 비율

 

가격괴리가 발생하는이유

  - 유동성이 적은 종목

  - 분배금이 지급되는 시기에 분배금에 과세되는 배당소득세를 회피하기 위하여 비 정상적인 가격으로 사전 매도하는 경우

  - 유동성 공급자의 유동성 공급활동이 원활하지 못해 필요한 시점에 ETF증권의 추가 공급이 지연되는 경우

 

 

할증(Premium)   ETF시장가격 > iNAV

할인(Discount)   ETF시장가격 < iNAV

 

 

 

ETF추적오차

추적오차(Tracking Error): NAV와 기초지수의 차이
- ETF가 기초지수의 움직임을 얼마나 잘 쫓아가는지를 보여주는 지표

 

ex)특정기간동안 KODEX200의 기초지수가5%상승했다면 그 지수를 따르는 ETF의 순자산가치(NAV)도 5%올라야 한다.

 

 

추적오차 발생이유

  - 기초지수 복제방법, 운용보수 등 각종 비용, ETF가 보유중인 기초자산의 변경과 그에 따른 거래 비용, 기초자산에서 발생하는 배당금이나 이자 등으로 인한 추적오차 발생

 

 

자산운용사가  ETF 를 잘 운용했는지를 확인하려면 괴리율이 아닌 추적오차를 확인해야 한다.

(추적오차를 작게 유지하는 것이 자산 운용사의 ETF 운용능력)